Por sus siglas, los CETES son CErtificados de la TESorería de la Federación. Pero específicamente, ¿qué son los CETES? Los CETES son un instrumento de inversión que emite el Gobierno Federal para recaudar fondos. Son títulos de crédito al portador, regulados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) bajo la responsabilidad del Gobierno Federal. En otras palabras, al adquirir CETES le estás prestando dinero al gobierno a cambio de recibir un interés determinado.

¿Cómo funcionan los CETES?

Los CETES salen al mercado los martes a través de subastas que realiza el Banco de México (Banxico). A las 13:00 horas se reciben las posturas, a las 13:30 horas se dan a conocer los resultados y el jueves se liquidan dichas posturas. La tasa publicada es el promedio de las tasas de las posturas para cada plazo de vencimiento. Se emiten varios tipos de CETES de acuerdo a su vencimiento, siendo los más comunes a 28, 91, 182 y 364 días.

Para fines prácticos, cualquier persona* puede comprar CETES en su banco, casa de bolsa o directamente en el portal de Internet www.cetesdirecto.com. El valor nominal de un CETE es de $10.00 pesos mexicanos, adquirido a un precio de descuento. Esto significa que el costo de los CETES va a ser menor a $10 pesos cada uno, dependiendo del interés resultante en la subasta. Al finalizar el plazo de vencimiento, el gobierno pagará $10 pesos por CETE.

*Cualquier persona que cumpla con los requisitos de la institución donde desea adquirir los CETES.

Un ejemplo:

Deseo invertir $10,000 pesos a un plazo de 364 días. La tasa de referencia es de 8% (anual). Suponiendo que la tasa de la subasta resulta ser la misma que la tasa de referencia (8%), entonces cada CETE va a tener un valor de descuento de $9.259 pesos -> (1/(1+0.08))*10. Al invertir $10,000 pesos estaría adquiriendo 1,080 CETES -> $10,000/$9.259. Al finalizar el plazo, se liquidan los 1,080 CETES a su valor nominal de $10 pesos, obteniendo un total de $10,800 -> 1,080*$10; donde $10,000 son el capital invertido y $800 el rendimiento (8% anual).

Por simplicidad, en el ejemplo no se consideró el pago de impuestos, ni se descontó la inflación.

Una herramienta muy práctica y útil para simular los rendimientos a distintos plazos puedes encontrarla AQUÍ. A continuación te presento un par de ejemplos obtenidos de esta calculadora con la tasa de referencia del 15 de marzo 2019 para 28, 91, 182 y 364 días:

¿Cuáles son los rendimientos o intereses de los CETES?

Los rendimientos de los CETES son variables y se ajustan cada semana después de las subastas. En estricta teoría, cuando la economía del país va bien, el precio de los CETES sube (los rendimientos bajan)*. Por el contrario, cuando la economía va mal, el precio de los CETES baja (los rendimientos suben)*. Esto obedece al riesgo que implica invertir en CETES en diversas condiciones del mercado. A menor riesgo, menores rendimientos; a mayor riesgo, mayores rendimientos. Sin embargo, esto no siempre se cumple; pues en ocasiones el Banco de México puede intervenir y manipular las tasas de interés a conveniencia (incentivar el consumo, inversión, etc…).

*Cuando el precio de los CETES sube, los rendimientos que se obtendrán al vencimiento van a ser menores. Sé que resulta contra-intuitivo, pero hay que recordar que los CETES se compran a un precio de descuento sobre su valor nominal de $10 pesos. Como vimos en el ejemplo anterior, si compramos CETES a $9.259 con un plazo de vencimiento de 364 días, obtenemos un rendimiento bruto anual del 8%. Si el precio del CETE sube y lo compramos a $9.434, nuestro rendimiento bruto anual será entonces del 6%. En ambos casos el CETE se “vende” a $10 pesos al vencimiento; pero en el primer escenario se obtiene un rendimiento mayor pues el precio de compra fue menor.

Los precios y tasas vigentes de los CETES a 28, 91, 182 y 364 días puedes consultarlas en el portal de Cetes Directo o visitando el siguiente enlace: https://www.cetesdirecto.com/sites/portal/productos.cetesdirecto

Precio y Tasa de CETES al 15 de Marzo 2019
Precio y Tasa de CETES al 15 de Marzo 2019

También puedes consultar las tasas históricas de los CETES y otros valores Gubernamentales directamente en la página del Banco de México visitando este enlace.

A continuación comparto una gráfica con el comportamiento de las Tasas de Rendimiento de los últimos 10 años.

Comportamiento de la tasa de rendimiento de los CETES a 28 días.
Tasas de Rendimiento CETES 28 días

En el gráfico anterior se aprecia que el rendimiento actual de los CETES es bastante atractivo en comparación con años pasados. En el 2015 el rendimiento llegó a estar por debajo de 2.5%, mientras que hoy (15 de marzo 2019) es del 8.09%.

¿Cómo calcular el rendimiento de la inversión en CETES?

En otras palabras, ¿Cuánto voy a ganar si invierto en CETES? Para saberlo hay que considerar 4 cosas:

  • El capital o monto a invertir
  • El plazo o tiempo de la inversión
  • La tasa de interés o rendimiento
  • El Impuesto Sobre la Renta (ISR)

El monto a invertir va a depender de la cantidad de dinero que puedas comprometer por un determinado tiempo. Los plazos disponibles para CETES son de 28, 91, 182 y 364 días. La tasa de interés vigente puede ser consultada en la página del Banco de México o Cetes Directo. Las tasas son anuales. Finalmente, hay que considerar el Impuesto Sobre la Renta (ISR) que impactará negativamente a la utilidad neta y que en el 2019 es del 1.04%.

Paso 1: Convierte la tasa de interés de porcentaje a número.

Las tasas de interés normalmente están expresadas en porcentaje. Por ejemplo, 7.86%. Para convertirla a un número simplemente hay que dividir entre 100; esto es 7.86%/100 = 0.0786

Paso 2: Obtener el monto total.

Para obtener el monto total basta con multiplicar el monto por el plazo y por la tasa de interés. Suponiendo una inversión de $1,000 pesos a un plazo de 28 días con un interés de 7.86% tenemos que: $1,000 x 28 x 0.0786 = $2,200.8

Paso 3: Obtener el interés bruto.

La utilidad o interés bruto se obtiene dividiendo el monto total entre los días del año financiero (360): $2,200.8/360 = $6.11

Paso 4: Obtener el interés neto.

En el paso 3 podemos ver que ganamos $6.11 pesos al haber invertido $1,000 pesos en un plazo de 28 días y con una tasa del 7.86%. Sin embargo, para obtener el interés neto aún hace falta descontar el Impuesto Sobre la Renta (ISR); en otras palabras, la mochada que se lleva el gobierno.

En el 2018 el gobierno retenía el 0.46% de ISR, pero para el ejercicio fiscal 2019 el gobierno de la cuarta transformación ha decidido aumentar los impuestos y retener el 1.04% (¡más del doble!). A continuación haremos el cálculo para conocer el impacto de este impuesto.

Similar al paso 1, convertimos el porcentaje a número dividiendo entre 100: 1.04%/100 = 0.0104 Posteriormente multiplicamos el porcentaje de impuestos por el plazo y por el monto invertido: 0.0104 x 28 x $1,000 = $291.2 Finalmente lo dividimos entre los días del año comercial (365 días): 291.2/365 = $0.79

Ahora ya sabemos que tenemos que pagar $0.79 pesos de ISR sobre la utilidad bruta de $6.11 pesos. Por lo tanto, nuestra utilidad neta es el resultado de la utilidad bruta menos el ISR: $6.11 – $0.79 = $5.32

Si los números no son lo tuyo…

O simplemente no te interesa conocer a detalle cómo se realiza el cálculo, lo más fácil es utilizar esta CALCULADORA. Con la ventaja adicional de estar actualizada a las tasas de referencia vigentes.

También te dejo el siguiente archivo PDF con la explicación paso a paso de los cálculos:

Participa con tus Comentarios: